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スペインの商業用不動産市場 - 成長、トレンド、COVID-19の影響、および予測(2021年~2026年


Spain Commercial Real Estate Market - Growth, Trends, COVID-19 Impact, and Forecasts (2021 - 2026)

スペインの商業用不動産市場は、予測期間中に約9%のCAGRで成長すると予想されています。スペインは西欧諸国の中でも大きな国の一つで、約4,600万人の人口を抱えています。さらに、今後数年間で人口は約1.2%増加... もっと見る

 

 

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Mordor Intelligence
モードーインテリジェンス
2021年8月1日 US$3,250
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サマリー

スペインの商業用不動産市場は、予測期間中に約9%のCAGRで成長すると予想されています。スペインは西欧諸国の中でも大きな国の一つで、約4,600万人の人口を抱えています。さらに、今後数年間で人口は約1.2%増加すると予想されており、これにより同国の商業施設の床面積に対する需要が増加すると考えられます。

コロナウイルスが発生する前、スペインの家庭や産業界の企業の財務状況は、12年前に比べて概ね健全でした。また、新規に建設される物件の数は、人口動態に比べて過大ではありません。COVID-19の経済的影響は、労働市場にも影響を与えます。緊急事態の間、建設活動は直接的な打撃を受けましたが、規制が解除されると、比較的早く建設活動が再開されました。とはいえ、気候の不確実性のため、新規建設プロジェクトの開始は大幅に減速すると思われます。

スペインの機関投資家市場は、オフィス市場と小売市場への投資が主であり、スペインIPD指数のそれぞれ40%と44%を占めています。大手市場関係者は、バルセロナのように、ヨーロッパで最もスタートアップ、イノベーション、テクノロジーに適した都市の1つである都市にオフィススペースを求めています。

主な市場動向

スペインにおけるオフィススペースの取得と需要

2020年第4四半期は、76件の取引で約85,500平方メートル(㎡)のオフィススペース総取得量となりました。第1~3四半期とは対照的に、メガディール(1万平方メートル以上)は記録されず、2020年1月から2020年9月までの間に1万平方メートル以上の取引が4件あったことを除いても、2020年第2四半期以降、オフィススペースの取得量は着実に増加しています。2020年の年間合計は355,000m強となり、前年比で43%減、過去のシリーズの平均年間量(500,000m弱)を29%下回っています。なお、年間総量が33万5,000m²から35万m²と予測されていた2020年第3四半期の終値予測(この時点での累計は27万m²)をわずかに上回っていることが重要です。

しかし、今回のCOVID-19の発生による影響は、まだ完全には現れていません。多くの専門家は、このパンデミックが企業に与える影響は極めて深刻であると考えています。その結果、オフィススペースの需要が減少し、空室率が通常の経済状況よりも高くなる可能性があります。

スペインにおけるオフィス賃料の減少

ビジネスビルの取引データをもとに算出した平均市場賃料は、2019年と比較して2.4%減少し、2020年末には1㎡あたり21.04米ドル/月となりました。需要の低下と供給の増加により、賃貸価格は一定の低下を示しています。最も高い賃料水準(47.15米ドル/平方メートル/月)は、2019年の最高値と比較して3%の減少を記録しました。達成可能なプライム・セントラル・ビジネス・ディストリクトの賃料は40.67米ドル/平方メートル/月、M-30以外のプライムは21.22米ドル/平方メートル/月に達した。M-30内のセカンダリー賃料は28.29米ドル/㎡/月、M-30外のセカンダリー賃料は13.85米ドル/㎡/月で終了した。平均して、達成可能な値は前年比で3%減少しました。

競合状況

スペインの商業用不動産市場は断片的で、国内外のプレイヤーが存在しています。スペインの商業用不動産市場には、Merlin Properties社、Via Celere社、Kronos Investment Group社、Klapierre社などの大手企業が参入しています。また、経済の回復に伴い、海外からの投資家も増加しており、米国、フランス、ドイツなどからの投資家も見られます。

本レポートの購入理由

- Excel形式の市場推定値(ME)シート
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目次

1 はじめに
1.1 調査の前提条件
1.2 調査の範囲

2 調査方法
2.1 分析方法
2.2 調査フェーズ

3 エグゼクティブ・サマリー

4 市場に関する洞察
4.1 現在の経済状況と消費者心理
4.2 商業用不動産の購入動向 - 社会経済的および人口統計学的な洞察
4.3 商業用不動産セクターに対する政府の取り組みと規制の側面
4.4 既存および今後のプロジェクトについての洞察
4.5 一般経済と不動産融資のための金利体制に関する洞察
4.6 商業用不動産セグメントの賃貸利回りに関する洞察
4.7 商業用不動産における資本市場の普及とREITの存在に関する洞察
4.8 商業用不動産における官民パートナーシップに関する見識
4.9 不動産分野における不動産技術と新興企業に関する洞察(ブローカー、ソーシャルメディア、ファシリティマネジメント、プロパティマネジメントなど
4.10 COVID-19の市場への影響

5 市場力学
5.1 推進要因
5.2 阻害要因
5.3 機会
5.4 ポーターズファイブフォース分析
5.4.1 サプライヤーのバーゲニングパワー
5.4.2 消費者・購入者の交渉力
5.4.3 新規参入者の脅威
5.4.4 代替製品の脅威
5.4.5 競合他社との競争の強さ

6 市場のセグメンテーション
6.1 タイプ別
6.1.1 オフィス
6.1.2 小売
6.1.3 インダストリアル
6.1.4 物流
6.1.5 マルチファミ リー
6.1.6 ホスピタリティ
6.2 主要都市別
6.2.1 マドリッド
6.2.2 バレンシア
6.2.3 バルセロナ
6.2.4 カタルーニャ

7 競争環境
7.1 概要
7.2 企業の概要
7.2.1 デベロッパー
7.2.1.1 マーリン・プロパティーズ
7.2.1.2 ヴィア・セレーレ
7.2.1.3 クロノスインベストメントグループ
7.2.1.4 クレピエール
7.2.1.5 クワビット・インモビラリア
7.2.2 その他の企業(不動産仲介会社、新興企業、団体など
7.2.2.1 JLL
7.2.2.2 コリアーズ・インターナショナル
7.2.2.3 AGPリアルエステイトインベストメント
7.2.2.4 ルサ・リアルティ
7.2.2.5 シーラー
7.2.2.6 インモビラリア・カンバス(Inmobilaria Cambas
7.2.2.7 マクラルビラン
7.2.2.8 ターゲット・スパニッシュ・プロパティーズ
7.2.2.9 スペイン・プロパティーズ・インベスト※1

8 市場機会と将来のトレンド

9 付属資料

10 ディスクリマー

 

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Summary

Spain's commercial real estate market is expected to grow at a CAGR of approximately 9% during the forecast period. Spain is one of the larger Western European countries, with a population of nearly 46 million. Furthermore, the population is expected to grow around 1.2% in the upcoming years, which is likely to increase the demand for commercial floorspaces in the country.

Before the coronavirus outbreak, the financial situation of Spanish households and companies in the industry was generally healthier than it was 12 years ago. In addition, the number of new properties being built is not excessive compared to demographic trends. The economic impact of COVID-19 will affect the labor market. During the state of emergency, construction activities were directly hit, but as restrictions were lifted, construction activities resumed relatively quickly. Nevertheless, due to climatic uncertainty, the start of new construction projects is likely to slow down significantly.

The institutional market of Spain is majorly dominated by investments in the office and retail markets, which make up 40% and 44%, respectively, of the Spanish IPD index. The large market players are eyeing cities, like Barcelona, for office spaces, which is one of the best cities for start-ups, innovations, and technologies in Europe.

Key Market Trends

Office Space Take-up and Demand in Spain

Q4 2020 ended with an office space gross take-up volume of almost 85,500 square meters (sq. m.), distributed across 76 transactions. In contrast with the first three quarters, no megadeals (greater than or equal to 10,000 sq. m.) were recorded, and, even excluding the four deals of more than 10,000 sq. m. between January 2020 and September 2020, there has been a steady growth in office space take-up since Q2 2020. The annual total for 2020 stood at just over 355,000 meters, 43% down year-on-year and 29% below the average annual volume in the historical series (close to 500,000 sq. m.). It is important to note that the annual total space take-up value slightly exceeded the closing forecast of Q3 2020 (at which point the accumulated total was 270,000 sq.m.) when the annual volume was predicted to be between 335,000 sq. m. and 350,000 sq. m.

However, the full impact of the current COVID-19 outbreak has yet to be realized. Many experts believe that the toll of this pandemic upon businesses will be quite severe. This may lead to decreased office space demand and higher vacancy rates than would be observed within a normal economic climate.

Decrease in Office Space Rents in Spain

The average market rent, calculated with the data from deals in business buildings, declined by 2.4% compared to 2019, standing at USD 21.04 per sq. m./month at the end of 2020. The drop in demand and the increase in supply have led to certain declines in rental values. The highest rental level (USD 47.15 per sq. m./month) registered a decrease of 3% compared to the highest value of 2019. The achievable Prime Central Business District rent stood at USD 40.67 per sq. m./month and prime outside the M-30 reached USD 21.22 per sq. m./month. Secondary rents within the M-30 ended the year at USD 28.29per sq. m./month and secondary rents outside the M-30 at USD 13.85 per sq. m./month. On average, the achievable values recorded a 3% y-o-y decrease.

Competitive Landscape

The commercial real estate market in Spain is fragmented, with the presence of both local and international players. Some of the major players operating in the commercial real estate sector in the country include Merlin Properties, Via Celere, Kronos Investment Group, and Klapierre. The country is also witnessing an increase in international investors, as its economy is rebounding, with some of the international investors from countries, like United States, France, and Germany.

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Table of Contents

1 INTRODUCTION
1.1 Study Assumptions
1.2 Scope of the Study

2 RESEARCH METHODOLOGY
2.1 Analysis Methodology
2.2 Research Phases

3 EXECUTIVE SUMMARY

4 MARKET INSIGHTS
4.1 Current Economic Scenario and Consumer Sentiment
4.2 Commercial Real Estate Buying Trends - Socioeconomic and Demographic Insights
4.3 Government Initiatives, Regulatory Aspects for Commercial Real Estate Sector
4.4 Insights into Existing and Upcoming Projects
4.5 Insights into Interest Rate Regime for General Economy and Real Estate Lending
4.6 Insights into Rental Yields in Commercial Real Estate Segment
4.7 Insights into Capital Market Penetration and REIT Presence in Commercial Real Estate
4.8 Insights into Public-private Partnerships in Commercial Real Estate
4.9 Insights into Real Estate Tech and Startups Active in Real Estate Segment (Broker, Social Media, Facility Management, and Property Management)
4.10 Impact of COVID-19 on the Market

5 MARKET DYNAMICS
5.1 Drivers
5.2 Restraints
5.3 Opportunities
5.4 Porters Five Forces Analysis
5.4.1 Bargaining Power of Suppliers
5.4.2 Bargaining Power of Consumers / Buyers
5.4.3 Threat of New Entrants
5.4.4 Threat of Substitute Products
5.4.5 Intensity of Competitive Rivalry

6 MARKET SEGMENTATION
6.1 By Type
6.1.1 Offices
6.1.2 Retail
6.1.3 Industrial
6.1.4 Logistics
6.1.5 Multi-family
6.1.6 Hospitality
6.2 By Key City
6.2.1 Madrid
6.2.2 Valencia
6.2.3 Barcelona
6.2.4 Catalonia

7 COMPETITIVE LANDSCAPE
7.1 Overview
7.2 Company Profiles
7.2.1 Developers
7.2.1.1 Merlin Properties
7.2.1.2 Via Celere
7.2.1.3 Kronos Investment Group
7.2.1.4 Klepierre
7.2.1.5 Quabit Immobilaria
7.2.2 Other Companies (Real Estate Brokerage Firms, Startups, Associations, etc.)
7.2.2.1 JLL
7.2.2.2 Colliers International
7.2.2.3 AGP Real Estate Investment
7.2.2.4 Lusa Realty
7.2.2.5 Seular
7.2.2.6 Inmobilaria Cambas
7.2.2.7 Maklarbyran
7.2.2.8 Target Spanish Properties
7.2.2.9 Spain Properties Invest*

8 MARKET OPPORTUNITIES AND FUTURE TRENDS

9 APPENDIX

10 DISCLAIMER

 

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